拆下舊元件，更換新配置，是人們改善硬件性能“常規(guī)操作”。更換原件時(shí)，連接器就承擔(dān)了“橋梁”的工作，為不同的電路子系統(tǒng)提供可供分離的界面。

在這座“橋梁”的支持下，各個(gè)電路的子系統(tǒng)既能統(tǒng)一協(xié)作，又相互獨(dú)立，維修和更換零部件也變得容易操作。因此，連接器成為電子裝備必備的電子元器件之一，在汽車、通信、消費(fèi)電子等領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用。

鼎通精密是國(guó)內(nèi)連接器龍頭之一，其連接器組件產(chǎn)品主要用于通信和汽車兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。此外，鼎通精密還推出用于生產(chǎn)連接器組件的精密模具和模具零件。2017到2019年，鼎通精密業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，其營(yíng)收從1.34億元增長(zhǎng)至2.26億元，凈利潤(rùn)也從3,013.21萬(wàn)元增至5393.81萬(wàn)元。

雖然中國(guó)已經(jīng)是全球連接器第一大產(chǎn)銷國(guó)，但是連接器市場(chǎng)依然分散，頭部廠商正將整個(gè)行業(yè)推入整合期。5G和新能源車需求率先釋放，無(wú)疑給國(guó)內(nèi)連接器廠商帶來(lái)了突圍良機(jī)。身處通信和汽車細(xì)分賽道的鼎通精密，將如何把握這次機(jī)遇？

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成就中國(guó)市場(chǎng)

顧名思義，“連接器”主要滿足電路子系統(tǒng)間“連接”的需求，因此應(yīng)用廣泛、種類眾多。數(shù)據(jù)通信、消費(fèi)電子和汽車等下游行業(yè)蓬勃發(fā)展，推動(dòng)全球連接器市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。Bishop & Associates的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球連接器市場(chǎng)從2011年的489.23億美元增長(zhǎng)到2018年的667.10億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到4.53%。

和全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移的路徑相似，全球連接器產(chǎn)能先后從歐美轉(zhuǎn)移至日本、臺(tái)灣和中國(guó)大陸。從上世紀(jì)90年代開始，中國(guó)逐漸成為“世界工廠”，制造業(yè)需求增長(zhǎng)促使歐美日臺(tái)連接器廠商紛紛在大陸投資建廠。從2011年到2018年，中國(guó)連接器市場(chǎng)從112.96億美元增至209.33億美元，已經(jīng)占全球連接器市場(chǎng)的31.38%。

2018年全球連接器市場(chǎng)區(qū)域分布情況

除了歐美日臺(tái)巨頭外，制造業(yè)的蓬勃發(fā)展也催生了一大批民營(yíng)連接器廠商。在國(guó)內(nèi)1,000多家連接器廠商中，約有300家屬于外商投資建廠，另有700余家為本土制造企業(yè)。

軍工背景的廠商是國(guó)內(nèi)連接器賽道主要玩家之一。中航光電（原158廠，002179.SZ）、航天電器（原3914廠，002025.SZ）、陜西華達(dá)（原835廠）和四川華豐（原796廠）均入選中國(guó)電子元器件協(xié)會(huì)盤點(diǎn)的“2019（第32屆）中國(guó)電子元件百?gòu)?qiáng)”。在軍用連接器基礎(chǔ)上發(fā)展民用業(yè)務(wù)，是軍工背景廠商目前的發(fā)展方向。

民營(yíng)廠商數(shù)量眾多，在國(guó)內(nèi)排名前五的廠商中，除中航光電和航天電器外，立訊精密（002475.SZ）、長(zhǎng)盈精密（300115.SZ）和得潤(rùn)電子（002055.SZ）均非軍工背景。根據(jù)開源證券研報(bào)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額正不斷集中，2019年前五大廠商占據(jù)的市場(chǎng)份額為42.77%，雖低于國(guó)際市場(chǎng)頭部企業(yè)市占率超過(guò)50%的集中度，但馬太效應(yīng)已逐漸顯露。

為了能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中突圍而出，廠商們“各顯神通”，除了不斷拓展連接器產(chǎn)品的使用場(chǎng)景外，部分廠商甚至依靠“副業(yè)”實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

立訊精密是中國(guó)大陸唯一躋身全球前十的連接器廠商，2019年其營(yíng)收高達(dá)625.16億元，是2010年的60余倍。不過(guò)，立訊精密崛起主要源于幫蘋果代工AirPods系列耳機(jī)，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)更是占其營(yíng)收的83.16%。雖然其連接器產(chǎn)品覆蓋通信、汽車和電腦等多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，但業(yè)務(wù)占比已不足17%。

在強(qiáng)者如云、集中程度越來(lái)越高的連接器市場(chǎng)，如何依靠連接器產(chǎn)品突圍而出，是擺在鼎通精密面前的難題。

逐浪5G新能源

成立于2003年的鼎通精密是國(guó)內(nèi)較早成立的連接器組件廠商之一，位于行業(yè)的上游，其產(chǎn)品主要用于通信和汽車兩大領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，鼎通精密已經(jīng)掌握多項(xiàng)核心技術(shù)并擁有穩(wěn)定的行業(yè)客戶。

2018年全球連接器應(yīng)用領(lǐng)域分布情況

連接器屬于精密制造業(yè)，對(duì)廠商的設(shè)計(jì)和制造能力均有較高要求。鼎通精密的通訊連接器組件最終應(yīng)用于大型通訊設(shè)備、服務(wù)器和交換機(jī)等數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和交換設(shè)備，因此對(duì)信號(hào)傳輸?shù)乃俾?、穩(wěn)定性和抗干擾性有較高的要求。同時(shí)，出于節(jié)省空間的需要，通訊連接器還要滿足小型化、微型化需求。而汽車連接器組件，則需要滿足抗震動(dòng)、抗沖擊的要求。

除了連接器組件外，鼎通精密還能夠根據(jù)客戶的連接器產(chǎn)品方案設(shè)計(jì)和開發(fā)精密模具，用于批量生產(chǎn)通訊和汽車連接器組件，同時(shí)也為頭部連接器廠商提供精密模具零件。目前，鼎通精密沖壓模具零件精度可達(dá)±0.001mm，模具整體制造精度可達(dá)±0.003mm。

在了解客戶需求和產(chǎn)品研發(fā)基礎(chǔ)上，鼎通精密需要分析制造可行性并改進(jìn)工藝。因此，鼎通精密核心技術(shù)體系主要圍繞產(chǎn)品設(shè)計(jì)和精密制造，包括“精密模具設(shè)計(jì)開發(fā)技術(shù)”、“微型印制電路板連接器信號(hào)PIN沖壓成型技術(shù)”、“高速I/O連接器插腳3D沖壓成型技術(shù)”等。鼎通精密已經(jīng)取得66項(xiàng)專利，包括發(fā)明專利12項(xiàng)，也成功入選中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心發(fā)布的《中國(guó)模具先進(jìn)制造能力評(píng)價(jià)目錄》四星企業(yè)。

得益于強(qiáng)大的服務(wù)能力，鼎通精密與行業(yè)頭部廠商形成穩(wěn)定的合作關(guān)系。通訊連接器組件主要提供給安費(fèi)諾、莫仕和中航光電等客戶，最終配套供應(yīng)給華為、中興和愛(ài)立信等通訊設(shè)備廠商；汽車連接器組件產(chǎn)品的主要客戶包括哈爾巴克、莫仕和泰科電子等廠商，產(chǎn)品最終提供給大眾、寶馬等知名主機(jī)廠。

5G和新能源汽車的蓬勃發(fā)展，給國(guó)內(nèi)連接器廠商帶來(lái)了新一輪發(fā)展機(jī)遇。

通信連接器市場(chǎng)的發(fā)展周期與通信網(wǎng)絡(luò)的迭代密切相關(guān)。隨著中國(guó)率先開啟5G商業(yè)化大潮，通信連接器市場(chǎng)需求也將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。鼎通精密招股書披露，根據(jù)移動(dòng)、電信和聯(lián)通2019年資本開支估算，2020年三大運(yùn)營(yíng)商資本開支總額將達(dá)到3,348億元，其中5G相關(guān)的資本開支預(yù)算約為1,803億元。

由于5G基站信號(hào)覆蓋范圍相對(duì)較小，因此5G網(wǎng)絡(luò)將采用“宏基站+小基站”共同組網(wǎng)的形式，基站的數(shù)量和密度將比4G時(shí)代大幅提升。連接器作為通訊設(shè)備的必備部件之一，無(wú)疑將乘上設(shè)備需求增長(zhǎng)的東風(fēng)。深圳連接器行業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，我國(guó)通訊器連接市場(chǎng)規(guī)模將從2018年的233億元增長(zhǎng)到2022年的384億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)13.30%。

汽車連接器廣泛應(yīng)用于汽車的動(dòng)力、車身、信息控制和安全等子系統(tǒng)。隨著新能源汽車行業(yè)的崛起，汽車連接器既用于整車，也可用于充電系統(tǒng)。在補(bǔ)貼政策的推動(dòng)下，我國(guó)迅速成為全球新能源汽車的第一大市場(chǎng)。

雖然在宏觀經(jīng)濟(jì)的影響下，我國(guó)車市正處于下行周期，但是長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)仍將是全球第一大汽車產(chǎn)銷國(guó)。政策加持之下，中國(guó)仍是新能源車沃土。海外汽車廠商加速布局中國(guó)新能源車市場(chǎng)、擴(kuò)充新能源車產(chǎn)能，搶占發(fā)展窗口。

特斯拉上海超級(jí)工廠從達(dá)成協(xié)議到投產(chǎn)僅花費(fèi)一年多時(shí)間。除了將走量的車型交給上海工廠外，特斯拉致力于推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化、降低售價(jià)，與國(guó)內(nèi)廠商正面競(jìng)爭(zhēng)。目前，特斯拉Model 3的國(guó)產(chǎn)化已經(jīng)達(dá)到70%，并預(yù)期在2020年底全部換成國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)100%國(guó)產(chǎn)。

近日，大眾也重資加碼江淮和國(guó)軒高科，同時(shí)布局主機(jī)廠和動(dòng)力電池供應(yīng)商。中國(guó)連接器廠商有望發(fā)揮本地化服務(wù)快速反應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，享受下游產(chǎn)能擴(kuò)充的紅利。

鼎通精密將投入3.91億元上市募資建設(shè)連接器生產(chǎn)基地提升產(chǎn)能，加速搶占5G和新能源車需求增長(zhǎng)的機(jī)遇。新生產(chǎn)基地將新增330萬(wàn)件/年的高速通訊連接器組件和2,124萬(wàn)件/年汽車連接器組件的產(chǎn)能。此外，鼎通精密還將投入5,382萬(wàn)元募資建設(shè)研發(fā)中心。

2017-2019年鼎通精密主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

5G和新能源汽車帶來(lái)的龐大增量，給國(guó)內(nèi)連接器廠商帶來(lái)了難得的增長(zhǎng)機(jī)遇，同時(shí)也讓連接器行業(yè)成為競(jìng)爭(zhēng)激烈的戰(zhàn)場(chǎng)。國(guó)內(nèi)長(zhǎng)盈精密已經(jīng)通過(guò)增資和股權(quán)收購(gòu)的方式控股特斯拉軟連接供應(yīng)商科倫特，成為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈在鋰電池組相關(guān)體系中的唯一直接供應(yīng)商，搶占先機(jī)。

依靠科創(chuàng)板上市，鼎通精密的研發(fā)能力和產(chǎn)能將得到進(jìn)一步提升，繼續(xù)加碼5G和新能源汽車這兩大風(fēng)口。突圍之路，值得期待。

作者： 夏一哲 來(lái)源：億歐