昨天，立訊、歌爾對市場的影響持續，上午，立訊跌幅超4%，歌爾甚至跌幅超6%。導致整個消費電子板塊跟隨下跌，領益智造最大跌幅超6%、順絡電子跌幅超7%、TCL科技跌幅超-6%等等被牽連的個股。

昨天都說過，市場恐慌這兩位大佬的邏輯有變，造成連帶效應，但隨著午后，消費電子板塊企穩，立訊、歌爾、藍思、鵬鼎等個股逐漸回升。

最近，除了立訊、歌爾，小伙伴都很想了解信維通信，跌跌不休，到底出了啥問題？

首先說說前面那波下跌有兩大原因——

一、第3季度業績低于信維預期10~20%——

蘋果新品延遲備貨，對無線充電、EMI/EMC等業務收入造成影響，至少要等到第4季度才兌現，同時，導致毛利率出現下滑的。

人民幣升值，帶來匯兌損失。

二、信維上一波劃水是被無中生有的造謠拉下馬，傳信維無線充電訂單丟失、份額被搶，信維已辟謠。

目前，信維仍在iPhone、AirPods上供貨，現在又切入了Apple Watch，還有一些射頻段的規劃，所以，射頻這塊未來機會更大。

由于AirPods天線業務今年才剛進入，這塊要等明年才能放量，所以，即使未來AirPods增速變慢，對信維影響暫時很小，畢竟才剛上量。另外，非蘋果業務，5G天線比4G收益高一倍，即使華為事件導致一定影響，但OPPO、vivo增長較快，可以彌補部分損失。

另外，信維加入了新業務：LCP天線、UWB技術、板對板連接器——

安卓幾大廠商已采用信維的LCP天線，而蘋果雖然早早使用LCP天線，但暫時沒采用信維的產品，信維也透露，LCP天線進入蘋果供應鏈只是時間問題。

UWB技術最早也是蘋果在iPhone 11發布時提出的，現在國內手機廠商也跟進相關技術，小米就將UWB技術應用在IoT的物聯網上，三星也有，讓手機控制物聯網設備更方便、快速。

信維的UWB業務預計在明年有小幅放量，未來會有更大成長空間。

RAF板對板連接器，信維以后可能切入蘋果供應鏈，除了在手機上應用，還會應用于無線充電的發射端、濾波器等領域布局。

無線充——

說回信維主業之一的無線充，這塊業務最早從2017年切入三星、2018年進入華為、2019年進入蘋果，2020年進入vivo、OPPO，另外，微軟、谷歌也得到認可，并供貨。

還有，汽車方面，信維也有批量供貨給大眾、寶馬、長安。智能家居有宜家、顧家等客戶。

去年，蘋果占信維無線充收入的30%份額，今年已接近50%，10月份良率提升，份額超50%。信維無線充產品應用到Apple Watch、AirPods。安卓陣型，信維實現批量供貨，未來，也會不斷切入蘋果企業設備，預計市場有1000億，信維的業務將持續走高。

天線——

首先，4G到5G在天線量翻倍。另外，TWS耳機天線今年切入了蘋果、安卓陣型，受益于TWS耳機增量帶動增長。平板、筆記本天線在蘋果份額持續上升，能做到LDS天線的解決方案，LCP天線模組也是未來可確定的。

另外，EMI/EMC已切入蘋果供應鏈，也配合三星、華為開發下一代產品，將帶來幾個億的收入。

MIN主要客戶是vivo、OPPO，微軟，而蘋果還沒進入該業務。

信維今年依然保持70億元的營收目標，明年預計營收可達到100億元以上。

明年預測100億元營收中，主要有4大業務推動增長——

第一增長點是無線充。

第二大是天線。

第三大就是EMI/EMC器件。

第四大是連接器(相對緩慢一些)。

所以，從以上各方面業務來看，沒出現太大的邏輯問題。那估值上是否出現問題？

券商給出信維通信2021年凈利潤預測是19.49億元，華叔覺得有點高，我只給最保守的15億元，PE給20~25倍，預計合理空間是300~375億元，目前信維通信的市值是427.51億元已透支未來業績，但券商給出的凈利潤計算，計算出市值是在389~487億元，現在市值是在屬于合理范圍。

最后，提升小伙伴們，11月1日~明年3月1日是各家公司的業績真空期，鬼故事特別多，對股價波動大，需要格外小心。

其他重點資訊——

1、中環股份：股東渤海信息產業基金擬減持公司不超3%股份。

2、OPPO正式發布“卷軸屏”概念機。OPPO正式發布“卷軸屏”概念機OPPO X 2021，概念機采用了卷軸設計加上OLED柔性屏，在大小屏切換的過程中，以全新的方式對屏幕進行彎曲，屏幕能像畫卷一樣順滑、平整的展開，實現了幾乎“零折痕”的屏幕效果。

OPPO全新概念機所采用的有可能是上個月TCL華星光電發布的OLED卷軸屏。但華叔認識同行到了現場，有人說這不是華星光電的方案，所以，有待官方確認。

3、歌爾股份：11月17日兩名高管增持公司220萬股股份，占公司總股本0.07%。