新冠病毒大流行正在擾亂全球供應鏈，需求凍結，幾乎所有市場的業務都受到影響。連接器行業受到的沖擊如何? 也許從歷史類似事件上可以找到一些端倪。

黑天鵝事件是指一種極其罕見、不可預測和意外的負面事件，它能對經濟產生重大影響。 新冠病毒大流行就是這樣的黑天鵝事件。

在21世紀，曾有三次大規模的病毒爆發，其中兩次也是冠狀病毒：

1.嚴重急性呼吸系統綜合癥(SARS-CoV)：在2002年11月至2003年7月期間，SARS爆發于中國，在17個國家有8000多例感染者和774例死亡，死亡率為9.6%。自2004年以來沒有收到任何SARS病例的報告。SARS對連接器行業沒有明顯的影響，2003年的銷售額增長了11.4%。

2.禽流感(H1N1)：H1N1禽流感出現在2009年春季，持續到2010年底。這是歷史有記錄以來第二個H1N1菌株。第一個出現于1918年，持續到1920年，被稱為西班牙流感。2009年的迭代H1N1禽流感感染了全球11-21%的人口，造成15萬至57.5萬人死亡，死亡率約為0.03%。這一流行病發生在2008年金融危機之后。2009年全年，連接器行業銷售額比前一年下降了21.8%。下降的主要原因是金融危機，而不是流感爆發。

3.中東呼吸綜合征(MERS-CoV)：沙特阿拉伯于2012年4月記錄了第一例這種冠狀病毒。根據世界衛生組織(WHO)的數據，疫情蔓延到其他27個國家，該組織證實了2499例感染病例和861例死亡，死亡率約為33%，約80%的感染病例發生在沙特阿拉伯。MERS對連接器行業也沒有影響。由于其它原因，連接器行業銷售額在2012年下降了2.7%。

其它黑天鵝事件以及對連接器行業影響

1.互聯網(Dot-Com bubble)泡沫和9.11襲擊(2001-2002年)：2001年連接器行業銷售額下降了18.8%，2002年下降了6.9%。這是自1980年Bishop開始跟蹤連接器行業以來最嚴重的衰退。下表顯示了2001-2002年互聯網泡沫和9.11襲擊期間該行業的同比表現(YOY)。

從上表可以看出，經濟衰退非常嚴重。這是該行業歷史上最嚴重的一次，持續了六個季度的衰退。經過經濟低迷之后，連接器行業的需求恢復強勁，2003年增長11.4%。

2.大衰退和H1N1禽流感(2008-2009年)：H1N1禽流感大流行對全球經濟產生了一些可衡量的影響。然而，與金融危機的破壞性影響相比，它是比較小的。下表顯示了連接器行業2008年至2009年季度的銷售業績對比。

這一低迷只持續了四個季度，但產生了連接器行業歷史上最糟糕的兩個季度：2009年一季度(下滑35.6%)和二季度(下滑32.1%)。

未來連接器行業展望

正如Bishop報告中所指出的，2月份的訂單增長了3.5%，銷售額同比增長了0.7%(YTD)。行業大公司表示，3月份前兩周的訂單很好，訂單積壓較多。我們認為，盡管出現了這一罕見的病毒流行病，但預測2020年第一季度的受損程度低于預期。事實上，2020一季度可能好于去年同期。

行業領導者的其它觀點如下：

1.中國生產能力恢復到90%。

2.沒有供應的問題，連接器庫存充足，任何未來的放緩都將與需求相關。

3沒有連接器定價問題，價格穩定。

4生產周期正常，預計不會因生產問題而增加生產周期。如果連接器需求下降，交貨期可能會縮短。目前，訂單積壓很嚴重，有一些(盡管很少)重復訂購和交貨。我們將注意訂單取消的問題，并建議重視這種現象。

二季度及2020全年展望

沒有人確切地知道2020年第二、第三和第四季度會發生什么。顯然，我們還沒有完全了解新冠病毒。目前全世界正在被隔離，商業活動大幅度減少，除非新冠病毒大流行得到明顯控制，否則很可能無法完全恢復到病毒流行之前的水平。

假設新冠危機不會在6月底結束，那么二季度的市場情況最有可能是令人沮喪的。最近，當Bishop有關人士被問及第二季度連接器銷售的表現時，受訪者的意見認為將下降10%到30%不等。顯然，我們對第二季度將會發生什么還沒有共識，但行業對業績嚴重下滑已有共識，甚至可能超過30%。如果新冠病毒大流行確實在第二季度內(例如在5月或6月內)結束，2020年下半年將大幅反彈。總的來說，我們預估2020年連接器行業銷售下降將是一個適度的比例。