意華股份成立于1995年，于2017年9月上市，主要從事以通訊為主的連接器及其組件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，同時(shí)提供互連產(chǎn)品應(yīng)用解決方案，已建立起以通訊連接器為核心，以消費(fèi)電子連接器為重要構(gòu)成，以汽車(chē)等其他連接器為延伸的戰(zhàn)略發(fā)展布局。目前，公司已成為國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的通訊連接器生產(chǎn)商之一，與全球多家企業(yè)包括華為、中興、富士康、偉創(chuàng)力等建立了長(zhǎng)期的合作伙伴關(guān)系。

自2010年起，公司以連接器為核心先后收購(gòu)或設(shè)立在通訊、消費(fèi)電子和汽車(chē)等領(lǐng)域多家公司，已建立起以通訊連接器為核心，以消費(fèi)電子連接器為重要構(gòu)成，以汽車(chē)、新能源等其他連接器為延伸的戰(zhàn)略發(fā)展布局。其中，通訊連接器領(lǐng)域，公司已自主研發(fā)包括百兆、千兆級(jí)ICM型RJ45連接器，SFP、SFP+高速I(mǎi)/O數(shù)據(jù)通訊連接器等核心產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)高速連接器量產(chǎn)的企業(yè)之一，具有較高的技術(shù)壁壘。

5G技術(shù)所帶來(lái)的“高速、低時(shí)延、大規(guī)模數(shù)據(jù)通信”的特性，能夠支持海量的消費(fèi)級(jí)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)“實(shí)時(shí)、高可靠性”的通信需求，同時(shí)也對(duì)通信基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)據(jù)處理能力提出更高的要求。作為數(shù)據(jù)傳輸?shù)年P(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，高性能通信連接器的需求也將大幅增長(zhǎng)。同時(shí)數(shù)據(jù)中心的升級(jí)，將增加對(duì)高性能背板和夾層連接器的需求。2020年5G建設(shè)深入演化，通信連接器行業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

消費(fèi)電子連接器領(lǐng)域，公司已持續(xù)開(kāi)發(fā)各種類(lèi)型USB數(shù)據(jù)傳輸消費(fèi)電子連接器，HDMI、MicroHDMI、MDP等高速視頻通訊連接器。其中USB3.0、USBType-C以及HDMI等系列傳輸速率高，主要用于高速音視頻以及數(shù)據(jù)傳輸，及充供電能。未來(lái)5G大帶寬、低時(shí)延的特點(diǎn)對(duì)數(shù)據(jù)和電能傳輸量和速度提出了更高的要求，預(yù)計(jì)5G時(shí)代USBType-C和HDMI等高性能連接器需求量將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

汽車(chē)領(lǐng)域是連接器最大的市場(chǎng)，占全球連接器產(chǎn)業(yè)的22.4%。汽車(chē)行業(yè)對(duì)于連接器的需求量巨大，一般汽車(chē)需要用到的電子連接器種類(lèi)有近百種，單一車(chē)型所使用的連接器達(dá)到600-1000個(gè)。公司戰(zhàn)略布局汽車(chē)連接器領(lǐng)域，未來(lái)，伴隨著汽車(chē)電子化程度的提高，與新能源汽車(chē)的普及，汽車(chē)連接器將實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。公司目前已大力投入汽車(chē)連接器的研發(fā)，2017年實(shí)現(xiàn)了收入大幅增長(zhǎng)，依靠公司先進(jìn)的研發(fā)能力與強(qiáng)大的客戶(hù)維護(hù)能力，有望共享新能源汽車(chē)行業(yè)紅利。

意華股份自成立以來(lái)即確立了與大客戶(hù)合作的經(jīng)營(yíng)策略，經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，公司已積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源并建立了良好的客戶(hù)合作關(guān)系，構(gòu)成了公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)制造技術(shù)創(chuàng)新并進(jìn)，不斷加強(qiáng)自主創(chuàng)新力度，把技術(shù)創(chuàng)新能力的建設(shè)作為持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力。公司已具備各種高精密度的注塑成型模具、精密端子沖壓模具、精密五金件沖壓模具的加工和組試能力。目前公司機(jī)加工模具零配件精密度可以達(dá)到0.002mm，并具備開(kāi)發(fā)1模128穴精密模具的能力，在精密連接器模具行業(yè)中精密度達(dá)到領(lǐng)先水平。

中泰證券表示，意華股份是國(guó)內(nèi)通訊連接器領(lǐng)域龍頭，5G時(shí)代產(chǎn)品升級(jí)換代，數(shù)據(jù)網(wǎng)口增加，產(chǎn)品需求放量，通訊連接器有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。同時(shí)，公司外延并購(gòu)汽車(chē)連接器領(lǐng)域和光伏追蹤器領(lǐng)域，未來(lái)伴隨著汽車(chē)電子化程度的提高與新能源汽車(chē)的普及和全球光伏追蹤器的發(fā)展，將為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)新空間。預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為0.43元、1.16元和1.61元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

廣發(fā)證券表示，意華股份作為中國(guó)連接器頭部廠商之一，受益于5G建設(shè)以及下游遠(yuǎn)程辦公等滲透率的突破，同時(shí)子公司受益于太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)需求的復(fù)蘇。預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為0.42元、1.05元和1.33元，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

國(guó)信證券表示，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)高速連接器量產(chǎn)的企業(yè)之一，長(zhǎng)期專(zhuān)注深耕連接器主業(yè)，產(chǎn)品線(xiàn)豐富。伴隨5G高速連接器需求增長(zhǎng)和國(guó)產(chǎn)替代下的份額提升，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍有廣闊空間。預(yù)計(jì)2019-2021年EPS為別為0.42元、0.71元和0.88元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。